一场旨在提升国家能源竞争力的深度改革正在加速，最新一幕发生在雅鲁藏布江畔。

日前，华能集团与三峡集团已相继退出其在西藏的能源开发平台，这些关键资产正被一家新成立的副部级央企——中国雅江集团有限公司全盘接收。这一系列举动基于高层的国资改革战略，是国务院国资委于今年5月底发布的《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》（下称“《方案》”）落地的标志性案例。

该《方案》直指国有资本在能源领域布局分散、创新不足等沉疴，要求央企“聚焦主责主业，加快培育新质生产力”。在这一顶层设计下，一场以“收”与“放”为特征的整合浪潮，正在重塑产业链上下游的生态，为数以万计的风光储领域民营企业带来前所未有的挑战与机遇。

01

超级央企“一统江湖”

雅鲁藏布江下游水电工程，一个总投资高达1.2万亿元、规划装机容量是三峡工程2.67倍的超级项目，需要一个与之匹配的开发主体。

2025年7月，国务院批准组建中国雅江集团，其在国资委的央企名录中位列第22位，排在三峡集团之后、国家能源集团之前。这一排名清晰地传递出其在国家能源战略中的核心地位。

有能源行业分析机构指出，多家电力央企此前分头布局藏东南水电，长期存在资源分散、规划协同不足以及投资重复等问题。按照“一江一主体”的流域开发改革思路，国资委正推动将分散在各发电央企手中的雅鲁藏布江流域存量能源平台，统一归集到雅江集团。

华能与三峡的“退出”，正是这一思路的体现。这并非简单的资产剥离，而是为了解决长期存在的“内卷”问题，实现流域资源的统一规划、统一建设、统一调度。

业内人士分析认为，这标志着中国大型流域水电开发模式已从过去的“群雄逐鹿”正式转向“一统江湖”。雅江集团的成立，是《方案》精神的集中体现——为了一项国家级战略任务，可以专门组建一家副部级央企，并将相关资源向其聚拢。

在短短一年内，雅江集团已迅速搭建起覆盖建设、新能源、物资、招标乃至技术创新的完整架构，其行动速度远超常规企业扩张节奏，显示出国家推动此项改革的决心。

02

国资重构，顶层设计密集落地

雅江集团的案例是《方案》精神“收”的一面，而在更广泛的能源领域，“放”的动作同样密集。这正是《方案》所要求的“有保有压”，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和前瞻性战略性新兴产业集中。

首先，战略性重组在打造“国家队”旗舰。此前不久，中国石化刚刚完成对中国航油的重组，终结了国内航油产业长期“产销分离”的格局，实现了从炼厂到机翼的全链条一体化，旨在提升在国际航空燃料市场，特别是可持续航空燃料（SAF）领域的竞争力。

此前3月，中国神华以约1336亿元收购国家能源集团旗下12家核心企业股权，形成了“煤—电—化—运”的全产业链闭环，显著增强了其在能源保供领域的核心功能。

与上述大规模重组形成鲜明对比的是，自今年6月以来，北交所、上海联交所等平台密集披露了13宗新能源股权转让项目，涉及中核集团、国家能源集团、国家电投等十余家央企。

这些被挂牌转让的项目呈现出明显分化。首先是清退低效资产。中核集团打包转让多家长期亏损的光伏企业，国家能源集团甚至以1元底价转让资不抵债的“壳公司”。

同时，电力央企在盘活优质资产。国家电投在转让部分股权的同时选择保留部分股份，以回笼资金并分享未来收益；三峡集团则在转让非核心股权的同时，宣布增持其上市公司平台三峡能源。

有分析指出，央企的投资逻辑正在发生根本性转变。过去依靠补贴、粗放式发展的风光项目不再是香饽饽。央企正在剥离非主业、低效无效的资产，将资源集中于国家级大基地、深远海风电等更具战略价值的项目上。

03

产业链重塑考验民企供应商

对于身处产业链中游的广大风光储民营企业而言，这场由上游央企主导的变革，带来了“冰与火”的考验与机遇。

考验方面，最明显的是准入门槛的大幅提升。根据《中央企业绿色低碳供应链建设指引（试行）》，绿色低碳表现已从“加分项”变为“入场券”。缺乏碳足迹报告、绿色工厂认证的企业，将被直接排除在采购体系之外。同时，据多家电力央企内部反馈，项目筛选标准已经收紧到极致，国家级风光大基地、深远海风电、储能等战略项目继续推进，但内部收益率低于6.5%的分散式风电、低效光伏项目，一律暂停投资甚至直接清理。

此外，国资委的审查力度也在空前提升。国资委46号令《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》于2026年1月1日正式施行，对融资性贸易、虚假贸易等行为实施终身追责和“穿透式”审查。过去行业中常见的“走单不走货”等潜规则，如今可能使供应商面临合作终止乃至法律追责的风险。

而具体在产业层面，央企逐步深化的“造链”行动，将挤压部分民企生存空间。例如，大唐新能源在内蒙与三一重能的合资，将装备企业深度绑定，这种“内部化”趋势对独立的民企集成商和设备商构成了“降维打击”。

然而，大的变革也会产生机遇。央企在“聚焦主业”的同时，也需要民企的灵活性与创新力来补足短板。例如，近期央企就密集挂牌转部分新能源资产，相关民企则有机会承接剥离资产。

这些剥离项目为民企提供了低成本获取优质存量资产的机会。灵活的民企可以接手这些项目，深耕细分赛道，实现差异化发展。

同时，为解决供需信息不对称，各地国资委正积极组织“央国企民企合作”专场对接会。例如，湖北在今年6月举办的能源领域对接会，就为三峡集团、华能等央企与亿纬动力等民企搭建了精准合作桥梁，覆盖储能、智能电网等多个方向。

随着传统“卖电”模式终结，央企正积极布局绿电直连、氢氨醇、算电协同、零碳园区等新业态。这些领域技术迭代快、商业模式新，正是民企发挥创新优势、与央企共建新生态的绝佳切入点。

过去靠低价和关系就能拿订单的时代已经结束，未来只有那些真正具备技术壁垒、合规能力和系统解决方案能力的企业，才能在这场洗牌中生存下来，并与“国家队”合作。

因此，中国能源行业顶层设计的密集落地，正在国资央企领域，将资源向最具战略价值的领域和主体集中。而对于民营企业而言，这既是淘汰赛，也是一次重新定位的机遇。能否从单纯的“供应商”转型为“生态伙伴”，将决定它们在未来能源版图中的位置。

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